Contrato PDVSA de 90 páginas: qué dice, quién ya opera y cómo encaja con la Ley de Hidrocarburos reformada
Verificación cruzada del borrador de contrato de operación que PDVSA circuló entre las majors petroleras occidentales en mayo 2026. Separamos los dos documentos que circulan en paralelo (reglamento de 63 páginas vs. contrato de 90 páginas), mapeamos quién ya opera en Venezuela, y enlazamos la Gaceta y las licencias OFAC que hacen posible cada operación.
Reporte #VZ-2026-0519
Resumen ejecutivo
A finales de la primera quincena de mayo de 2026, PDVSA — bajo la firma de su presidente Héctor Obregón — comenzó a circular un borrador de contrato de operación de 90 páginas entre las majors occidentales con presencia o interés activo en Venezuela: Chevron, Repsol, Eni, Shell, BP y Maurel & Prom. El documento define arbitraje (Hong Kong → París), tributación y terminación con un sesgo explícito hacia el Estado venezolano y se refiere a las sanciones como «medidas coercitivas unilaterales». Bloomberg lo describe como «una posición inicial maximalista»; el sector espera filtrar anexos que ajusten arbitraje y lenguaje sancionatorio.
Este contrato es distinto del borrador de reglamento de 63 páginas que Bloomberg también revisó y que detalla las provisiones técnicas, fiscales y de control de la Ley Orgánica de Hidrocarburos reformada (Gaceta Oficial Nº 6.978 Extraordinaria del 29 de enero de 2026). La Ley fija una regalía «hasta 30%» y un Impuesto Integrado de Hidrocarburos «hasta 15%» con facultad del Ejecutivo para reducir ambos. El reglamento abroga la Ley de Hidrocarburos de 1943 y su reglamento de 1969.
Quién ya está en el campo: Chevron consolidó su posición en Petroindependencia subiendo de 35,8% a 49% mediante canje de activos cerrado el 14 de abril de 2026, y ahora apunta a 150.000 bpd con 386 pozos planificados. Repsol firmó acuerdo marco enmendado el 16 de abril (objetivo: +50% en 12 meses, x3 en 3 años). Eni y Repsol mantienen Cardón IV (Perla); Maurel & Prom entró a GL 50A el 18 de febrero. Reliance perdió su licencia de importación. CNPC continúa fuera del régimen OFAC.
Dos documentos distintos
La confusión recurrente en los medios secundarios es tratar los borradores como uno solo. Son dos:
| Documento | Páginas | Naturaleza | Quién lo emite | Estado |
|---|---|---|---|---|
| Reglamento de la Ley Orgánica de Hidrocarburos reformada | 63 | Reglamento ejecutivo (sub-legal) | Ministerio de Petróleo | Borrador revisado por Bloomberg, 15-may-2026 |
| Contrato de operación PDVSA | 90 | Modelo contractual (PDVSA ↔ operador privado) | Héctor Obregón, presidente de PDVSA | Distribuido a majors a finales 1ª quincena may-2026 |
Términos verificables del contrato de 90 páginas
Lo que sabemos hoy proviene de cobertura cruzada de Bloomberg, Bloomberg Línea, LaPatilla, AlbertoNews y Rio Times Online. El documento no ha sido publicado oficialmente y no hay PDF público.
Foro arbitral
Mediación inicial en la Organización Internacional de Mediación (sede Hong Kong); escalamiento a panel administrado por la Corte Permanente de Arbitraje (sede París). La cláusula evita explícitamente la sede tradicional de Nueva York / ICSID.
Lenguaje de sanciones
El borrador se refiere a las sanciones estadounidenses como «medidas coercitivas unilaterales», no como sanciones. Bloomberg y Bloomberg Línea reportan que abogados externos plantearán anexos para sustituir esa terminología.
Sesgo pro-Estado
Tributación, terminación de contratos y resolución de disputas favorecen al Estado venezolano. Las fuentes citadas describen el documento como «una posición inicial maximalista» abierta a negociación.
Alcance operativo
Establece condiciones bajo las cuales PDVSA colabora con empresas privadas para reactivar pozos existentes, perforar nuevos y comercializar producción — actividades que hasta enero 2026 eran monopolio de PDVSA.
Quién firma
El documento está firmado por Héctor Obregón, presidente de PDVSA. Distribuido a finales de la primera quincena de mayo 2026 a ejecutivos petroleros, asesores y stakeholders del sector.
Royalties y tributo
El contrato de 90 páginas no fija porcentajes finales (eso lo regula la Ley reformada y su Reglamento). La Ley fija un techo de regalía «hasta 30%» y un Impuesto Integrado de Hidrocarburos de hasta 15% sobre ingresos brutos mensuales, con facultad del Ejecutivo para reducirlos.
Marco legal: la reforma de hidrocarburos paso a paso
El contrato no nace en el vacío. Es el cuarto eslabón de una cadena que arranca con la Ley Antibloqueo de 2020 y desemboca en los borradores que hoy revisan los departamentos legales de las majors.
Ley Antibloqueo (2020)
Aprobada por la Asamblea Nacional Constituyente como Ley Constitucional Antibloqueo para el Desarrollo Nacional y la Garantía de los Derechos Humanos. Habilitó al Ejecutivo a celebrar Contratos de Participación Productiva fuera del régimen ordinario de la Ley de Hidrocarburos. Los contratos firmados bajo esta ley mantienen vigencia.
Reforma de la Ley Orgánica de Hidrocarburos (29-ene-2026)
Publicada en Gaceta Oficial Nº 6.978 Extraordinaria del 29 de enero de 2026. Elimina aprobación previa de la Asamblea Nacional para empresas mixtas (ahora autoriza el Ejecutivo y notifica al Parlamento); amplía facultades del socio minoritario; abre actividades antes monopólicas (refinación, mejoramiento, comercialización); fija regalía hasta 30% y nuevo Impuesto Integrado de Hidrocarburos hasta 15%; permite al Ejecutivo reducir regalía y tributos para preservar viabilidad económica del proyecto; reconoce arbitraje internacional como vía de resolución de conflictos.
Reglamento de la Ley reformada — borrador de 63 páginas (may-2026)
Borrador revisado por Bloomberg y publicado parcialmente el 15-may-2026. Detalla provisiones técnicas, operativas, fiscales y de control. Abroga la Ley de Hidrocarburos de 1943 y el reglamento de 1969. Incluye disposiciones sobre utilización doméstica, unitización, reversión de datos al Estado, efectos de gas de efecto invernadero y monitoreo. La árbitro Elisabeth Eljuri (Miami) señala que «pareciera sugerir que es obligatorio implementar recuperación mejorada y secundaria en cada proyecto».
Contrato de operación PDVSA — borrador de 90 páginas (may-2026)
Documento distinto del reglamento. Firmado por Héctor Obregón. Establece los términos contractuales bajo los cuales PDVSA colabora con privados para reactivar y desarrollar campos. Aún no convertido en contratos operativos; el sector espera filtrar anexos correctivos.
Quién ya está operando en Venezuela
Mapa de operadores activos o autorizados al 19 de mayo de 2026. La columna «Licencia» se refiere a la autorización OFAC que cubre las operaciones; CNPC y otros actores asiáticos quedan fuera del régimen estadounidense.
| Empresa | País | Activo / JV | Participación | Producción | Licencia | Estado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chevron | EE.UU. | Petroindependencia (faja del Orinoco) | 49% (subió desde 35,8% el 14 de abril 2026) | ~110.000 → 150.000 bpd objetivo (386 pozos planificados) | OFAC GL 50A | Operando · canje de activos cerrado 14-abr-2026 |
| Chevron | EE.UU. | Petropiar + bloque Ayacucho 8 | 30% Petropiar | Operación continua | OFAC GL 50A | Derechos sobre Ayacucho 8 asignados en el canje |
| Repsol | España | Petroquiriquire (Tomoporo + La Ceiba) | 40% | ~45.000 bpd; objetivo +50% en 12 meses, x3 en 3 años | OFAC GL 50A | Acuerdo marco enmendado firmado 16-abr-2026 |
| Repsol + Eni | España · Italia | Cardón IV — campo Perla (gas offshore) | 50/50 | Producción gasífera continua | OFAC GL 50A | Mayor reserva de gas no asociado del Caribe; producción asegurada para 2026 |
| Eni | Italia | Empresas mixtas onshore | Minoritaria | Operación continua | OFAC GL 50A | Autorizada el 13-feb-2026 (GL 50 original) |
| Maurel & Prom | Francia | Activos onshore históricos | Minoritaria | Operación continua; dividendos reanudados | OFAC GL 50A | Añadida el 18-feb-2026 al ampliarse GL 50 → GL 50A |
| Shell | Reino Unido · Países Bajos | Punta de Mata + proyectos gas offshore | En negociación | Pre-operación | OFAC GL 50A | Autorización OFAC vigente desde feb-2026 |
| BP | Reino Unido | Proyectos gas offshore (consorcio) | En negociación | Pre-operación | OFAC GL 50A | Autorización OFAC vigente desde feb-2026 |
| CNPC | China | Empresas mixtas faja del Orinoco | Histórica | Operación continua | Fuera del régimen OFAC (no estadounidense) | Acreedor con cobro vía petróleo bajo acuerdos previos |
| Reliance Industries | India | Comprador de crudo Merey (no operador) | — | ~70.000 bpd importados (suspendido) | Licencia individual revocada por Trump (2025) | Fuera del régimen actual; pendiente reautorización |
Licencias OFAC vigentes
Sin licencia OFAC vigente, el contrato de 90 páginas no produce efectos jurídicos para las personas estadounidenses ni las subsidiarias controladas. El régimen actual fue armado en febrero-marzo de 2026, sustituyendo la generación previa de GL 41 / 41A / 41B que terminó de extinguirse en mayo de 2025.
GL 49
13 feb 2026 (enmendada como GL 49A el 13-mar-2026)Autoriza a personas estadounidenses a negociar y firmar contratos contingentes para nueva inversión en sectores de petróleo, gas, petroquímicos y electricidad en Venezuela.
GL 50A
13 feb 2026 (ampliada el 18-feb-2026)Autoriza transacciones del sector petróleo y gas en Venezuela a seis empresas: BP, Chevron, Eni, Maurel & Prom, Repsol y Shell — junto con sus subsidiarias.
GL 52
feb 2026Autoriza transacciones prohibidas por Órdenes Ejecutivas 13884 / 13850 con PDVSA y entidades PDVSA por entidades estadounidenses establecidas, sujeto a condiciones.
¿Existe el PDF? Estado verificable al 19 de mayo de 2026
- Bloomberg revisó tanto el borrador de reglamento de 63 páginas como el modelo de contrato de 90 páginas (artículo Fabiola Zerpa, 15-may-2026, replicado por Bloomberg Línea el mismo día).
- LaPatilla y AlbertoNews publicaron resúmenes el 15-may-2026 basados en la nota original de Bloomberg.
- Rio Times Online (18-may-2026) cita las cifras de páginas y a Héctor Obregón pero no añade nuevas primarias — su nota es derivada.
- PDVSA no ha publicado el documento en su sitio oficial; el Ministerio del Poder Popular de Petróleo declinó comentar al ser consultado por Bloomberg.
- No hemos podido verificar la existencia de un PDF público. Si conoce una copia filtrada, escriba a contacto.
Implicaciones
- El contrato es un documento de apertura. Es razonable esperar que la cláusula arbitral Hong Kong → París sea sustituida en anexos por una sede más neutral (Singapur o ICSID), y que el lenguaje de «medidas coercitivas unilaterales» se ajuste para no contaminar el cumplimiento OFAC de las matrices.
- El piso fiscal queda fijado por la Ley reformada, no por el contrato: regalía hasta 30%, Impuesto Integrado hasta 15%, con discrecionalidad del Ejecutivo para reducir ambos. Eso convierte cada operación en una negociación bilateral con Miraflores más que en un régimen uniforme.
- El techo del 49% para socio privado (visible en el canje Chevron-Petroindependencia) es el límite operativo bajo la estructura de empresa mixta. Para superarlo habría que usar la figura de Contrato de Participación Productiva bajo la Ley Antibloqueo o los nuevos contratos del Reglamento.
- Los operadores históricos no estadounidenses (CNPC, Maurel & Prom, Repsol, Eni) tienen ventaja de tiempo: ya están dentro y llevan negociaciones con expectativa de continuidad operativa. Shell y BP están aún en la fase de modelar entrada.
- Reliance Industries representa la advertencia: una licencia individual puede ser revocada por la administración entrante. La estabilidad real depende menos del contrato que del régimen de licencias OFAC y de la dinámica política entre Washington y Caracas.
Fuentes (verificadas)
- Bloomberg — Venezuela Circulates Draft Oil Law Regulations for Private Companies (Fabiola Zerpa, 16-may-2026)
- Bloomberg Línea — PDVSA circula contrato petrolero clave para reactivar conversaciones con perforadoras
- World Oil — Venezuela circulates draft oil regulations to attract foreign investment (15-may-2026)
- Rigzone — Venezuela Circulates Draft of Oil Law Regs for Cos (18-may-2026)
- LaPatilla — PDVSA propone contrato a empresas perforadoras (15-may-2026)
- AlbertoNews — PDVSA circula contrato petrolero clave
- Rio Times Online — PDVSA's 90-Page Contract Lands on Big Oil's Desk, Terms Favour Caracas (18-may-2026)
- Gaceta Oficial Nº 6.978 Extraordinaria del 29 de enero de 2026 — Ley de Reforma de la Ley Orgánica de Hidrocarburos. PDF oficial · espejo TSJ.
- IUSDATA — Sumario y ficha de la Ley
- Banca y Negocios — Los 16 aspectos más relevantes de la reforma
- Acceso a la Justicia — Análisis crítico de la Ley reformada
- Efecto Cocuyo — Reforma de la Ley en claves
- Misión Verdad — Revisión analítica de la reforma
- Chevron — Consolidates Venezuela Heavy Oil Position in Asset Swap (14-abr-2026, oficial)
- Repsol — Agrees conditions to increase oil production in Venezuela (16-abr-2026, oficial)
- Cleary Gottlieb — OFAC Issues General Licenses 49 and 50A
- Morgan Lewis — Venezuela Oil Industry Sanctions Update (GL 49 / 50A / 52)
- Venezuelanalysis — Chevron and Shell to Strike Oil Deals Under Reformed Hydrocarbon Law