Dinero impreso sin freno: la espiral de la hiperinflación
La base monetaria creció 211% interanual mientras la inflación oscila entre 22% mensual y proyecciones FMI de 548% anual. Sin disciplina fiscal ni independencia del BCV, la monetización del déficit perpetúa el ciclo inflacionario incontrolable.
Base monetaria (M0) Bs 179.5B con crecimiento +211% YoY, +6.8% mensual. Liquidez (M2) Bs 260.5B, crecimiento +122% YoY, ~$3B (3.3% del PIB). Coeficiente M0/M2 69%, indica creación de dinero impulsada por estado.
Tasa de interés activa 58.59%, pasiva (DPF 90d) 36.00%. Depósitos financieros están en territorio de tasa negativa real cuando se ajusta por inflación.
Sistema bancario efectivamente no-funcional con M2 solo 3.3% del PIB. Cripto activos representan ~$20B en volumen 2024. USDT representa 80% de toda actividad cripto venezolana.
Dolarización de facto: 65% de economía en dólares, 34% de transacciones minoristas en stablecoins. USDT es la moneda de unidad de cuenta en facto para sectores pobres.
Tasa de inflación anual por año (%)
Inflación inercial bloqueada por indexación salarial retroactiva; espiral de precios autopropulsada.
BCV imprime para financiar déficit fiscal sin restricción legal; es la causa raíz, no síntoma.
Tasas de interés nominales superiores a la inflación requieren inflación esperada negativa (imposible).
Liquidez real es USD 3B para 28,6 millones de personas; sistema bancario no-funcional.
- M2
- Oferta de dinero amplia
- M1
- Dinero limitado (efectivo + depósitos a la vista)
- IPC
- Índice de Precios al Consumidor
- MoM
- Mes sobre mes
- QE
- Flexibilización cuantitativa (impresión de dinero)
- URV
- Unidade Real de Valor (moneda puente de Brasil)
- VES
- Bolívar Soberano (moneda actual de Venezuela)
Brasil 1994 URV modelo
Israel 1985 shock heterodoxo
Bolivia 1985 plan Sachs